ما هو الاكتتاب ؟

ما هو الاكتتاب ؟

كم سبق وان وعدتكم اصدقائي الاعزاء اننا سوف نتكلم علي الاكتتاب بالتفصيل في منشور مستقل والان قد حان الموعد معه

الاكتتابات نوعان 

اكتتاب اولي 

وهو ذلك الاكتتاب الذي يتم لشركة غير مدرجة في البورصة من الاساس اي شركة جديدة يتم طرح اسهمها للبيع للمرة الاولي وهذا امر سهل ويسير و يكون الاشتراك في ذلك الاكتتاب متاح للعامه اي ان كل من يشاء يمكنه الاشتراك في ذلك الاكتتاب الاولي فمثلا ولنفترض ان شركة ما سوف تقوم ببيع مليون سهم يمكن ان يطلب كل شخص شراء العدد المطلوب من الاسهم فقد يطلب واحد مائة سهم واخر الف و اخر مائة الف و هكذا و اذا كانت الشركة المطروحه عليها اقبال بسبب توقع المستثمرين انها شركة جيدة فان عدد الاسهم المكتتب فيها قد يكون اضعاف عدد الاسهم المطروحه لذلك فانه في الاكتتاب الاولي يوجد طريقة للتخصيص الاسهم للمستمرين الذين اكتتبو في تلك الاسهم و اكثر طرق التخصيص شيوعا هي ان يتم التخصيص بنفس نسبة اجمالي الاسهم المكتتب فيها مقابل نسبة الاسهم المطروحه في الاكتتاب و بتطبيق ذلك علي المثل الوارد في هذا المنشور والذي افترضنا فيه ان شركة سوف تقوم بطرح مليون سهم فاذا اكتت المستثمرين في عدد اثنين مليون سهم يكون الحل هو تخصيص نصف الكمية المكتتب فيها لكل مستثمر اي من اكتتب في الف سهم يحصل علي خمسمائة سهم انظر كم هي سهلة طريقة التخصيص تلك و في حالات اخري يتم تخصيص مقدار ثابت لكل مستثمر في حال وجود اقبال منقطع النظير علي تلك الشركة مثلا ان اذا كان الحد الادني للاكتتاب هو 5000 سهم فتقرر الشركة مثلا ان يتم تخصيص الف سهم لكل مكتت و هذا رغم سبق حدوثه الا انه نادر الحدوث وهنا يكون قد ذكرنا اغلب المعلومات عن الاكتتاب الاولي 

الان موعدنا مع الاكتتاب الثانوي 

الاكتتاب الثانوي هو زيادة راس مال الشركة التي يتم تداولها في البورصة اساسا اي ان شركة تتداول ولها عدد من الاسهم مملوك من قبل المستثمرين في البورصة ترغب في زيادة راس مال الشركة عن طريق زيادة عدد الاسهم بموجب اكتتاب لقدامي المساهمين وسوف نوضح في تلك الجزئية معني قدام المساهمين لان البعض يختلط عليه هذا المصطلح 

لنطبق ذلك علي نفس الشركة التي سبق وان تكلمنا عليه في الاكتتاب الاولي و التي تم طرح مليون سهم منها في السوق و اكتتب فيها المستثمرين و الشركة ظلت تتداول في البورصة بنجاح و حققت الشركة نجاحات و اردت ان تتوسع في الانتاج عن طريق زيادة راس مال الشركة بموجب اكتتاب فقامت بدعوة المساهمين و قررت زيادة راس مال الشركة فرضا بنسبة خمسين بالمائة ليصبح من مليون سهم الي مليون ونصف سهم هنا تجتمع الجمعية العمومية الغير عادية للشركة و تقرر زيادة راس مال الشركة و تحدد نوع الاكتتاب هل هو اكتتاب بالقيمة الاسمية ام اكتتاب بعلاوة اصدار كما سيتم توضحيه في الفقرة التالية من ذلك المنشور المهم فاذا وفقت الجمعية العمومية للمساهمين علي اجراء اكتتاب بنسبة معينة من راس المال و فوضت محلس الادارة في اتخاذ اللازم لاجراء هذا الاكتتاب فبمجرد الانتهاء من تلك الاجراءت يتم تحديد تاريخ الحق في الاكتتاب و هذا هو التاريخ الذي اذا اشتري في المساهم السهم فيه او قبله يكون من قدامي المساهمين الذي يستحق الحصول علي حصته مجانا في حقوق الاكتتاب و  يتم اعلان نشرة الاكتتاب التي تحوي موعيد بداية الاكتتاب و بنك الاكتتاب كل البيانات الخاصة بذلك الاكتتاب و قد يتم السماح ب تداول حقوق الاكتتاب في البورصة حيث يتم السماح للمستثمر الذي حصل علي حقوق الاكتتاب ببيعها في البورصة و يسمح للمشتري ان يكتتب بنفس مقدار الحقوق التي اشترها فمثلا مستثمرين الاول يملك الف سهم و حصل علي خمسمائة حق اكتتاب و الثاني يملك الفين سهم و حصل علي الف حق اكتتاب قام المستثمر الاول ببيع خمسمائة حق اكتتاب المملوكه له فقام المستثمر الثاني بشراء مائة حق منهم مثلا وقام شخص اخر غير مستثمر في تلك الشركة بشراء الاربعمائة حق اكتتاب الاخري بالتالي لا يحق للمستثمر البائع الاشتراك في الاكتتاب لانه باع كامل حقوق الاكتتاب المملوكة له بينما يحق للمستثمر الثاني الاكتتاب في الف ومائة سهم الف التي حصل عليها مجانا و المائة التي اشترها من المستثمر الاول بينما يحق للمستثمر الثالث الاكتتاب فقط في اربعمائة سهم التي اشتري حقوق الاكتتاب فيها رغم انها لم يكن من قدامي المساهمين لكنه اشتري حقوق اكتتاب من احد قدامي المساهمين 

الان نوضح الفرق بين الاكتتابات حسب مبلغ الاكتتاب 

النوع الاول الاكتتاب بالقيمة الاسمية وهذا سهل وبسيط جدا و يتم احيانا كثيرة في الاكتتابات الثانوية لان الاكتتاب بالقيمة الاسمية يزيد قيمة بيع حقوق الاكتتاب في البورصة لان من يشتري الحقوق يكتتب بالقيمية الاسمية و بالعودة للمثل السابق ولنفترض ان القيمة الاسمية للسهم كانت عشرة جنيهات بينما القيمة السوقية للسهم هي عشرين جنيه فان المستثمر الثاني الذي يملك 1100 حق اكتتاب يجب ان يدفع 11 الف جنية لكي يحصل علي 1100 سهم التي يملك حقوق الاكتتاب فيها الف حق حصل عليها مجانا و المائة التي اشترها من المستثمر الاول و كذلك الامر بالنسبة للمستثمر الثالث يجب ان يدفع مبلغ 4000 جنية قيمة الاكتتاب في ال 400 سهم التي اشتري حقوق الاكتتاب فيها و يتم سدد ذلك المبلغ بالاضافة ل عمولة الاكتتاب و رسوم الاكتتاب في حالة الاكتتاب عن طريق شركة الوساطة ام في حالة الاكتتاب عن طريق بنك الاكتتاب مباشرة فانه يتم سدد عمولة الاكتتاب التي يتم توضيحها في نشرة الاكتتاب تفصيلا و هي في الاغلب تكون مبلغ بسيط جدا ام بخصوص عمولة الاكتتاب فهي تختلف من شركة لاخري هيرميس مثلا عمولة الاكتتاب فيها 50 جنية بحد ادني و مباشر 30 جنية و ميراج 200 جنية 

النوع الثاني هو الاكتتاب علاوة اصدار وفي تلك الحالة يتم طلب سدد مبلغ يزيد عن القيمة الاسمية للسهم مثلا اذا كانت القيمة الاسمية عشرة جنية يتم طلب سدد مبلغ و قدره 15 جنية ال 10 جنية القيمة الاسمية للسهم و 5 جنية علاوة اصدار و يتم الاكتتاب وفقا للخطوات ذاتها في الاكتتاب بالقيمة الاسمية 

ملخص هذا المنشور هو ان الاكتتاب يكون زيادة في عدد الاسهم مقابل مبلغ يتم سدده عن كل سهم قد يكون هذا المبلغ مساوي او يزيد عن القيمة الاسمية للسهم اذا كانت الشركة ناجحه يوجد اقبل من المستثمرين علي الاكتتاب لكن اذا كانت شركة مركزها السوقي ضعيف لا يكون هناك اقبال علي الاكتتاب فيها 

موعدنا في منشور اخر للتفرقة بين الاسهم المجانية و تقسيم الاسهم لان العديد من المستثمرين لا يدرك الفرق بينهما و اري انه يجب توضيح الفرق لان الفرق بينهما كبير جدا حتي اني لم اكن اتخيل ان اقابل يوما ما مستثمر لا يستطيع التفرقة بينهم و للعجب ان يكون مصر انهم نفس الشئ الامر جدا عجيب كما لو كان احدهما لا يستطيع التفرقة بين الطعام و الشراب الي اللقاء في ذلك المنشور قريبا باذن الله 

@الجميع

بقلم محمد الكويفي

اعلامي ومدون من غزة -فلسطين- ماجستير ادارة إعلام، بكالوريوس صحافة واعلام، دبلوم تكنلوجيا معلومات، دبلوم لغة انجليزية في الصحافة والسياسة، مدرب اعلام وانتاج ....

Posted in: